Инвесторы опасаются еврооблигаций Беларуси

Котировки белорусских евробондов, размещенных на Люксембургской фондовой бирже, на торгах 28 ноября повысились по сравнению с предыдущей торговой сессией.

Пятилетние еврооблигации со сроком погашения в 2015 году снова оказались выше номинала и котировались по 100,59% от номинальной стоимости, что на 0,19 процентных пункта выше уровня сессии 27 ноября. При этом доходность по ним составила 8,49%, что на 0,09 пункта ниже предыдущего показателя. Ставка купона по облигациям составляет 8,75%, сообщает агентство "Бизнес-новости".

Семилетние евробонды с погашением в 2018 году на сессии 28 ноября торговались ниже номинала – 99,4% против 99,25% днем ранее. Доходность по ним снизилась с 9,14% годовых до 9,1% при ставке купона 8,95%.

Во время торгов 28 ноября на Московской бирже облигации Министерства финансов Беларуси с погашением 23 декабря 2012 года торговались по 99,9% от номинала. Доходность составила 9,76% при ставке первого купона первой серии 8,7%.

Отметим, что 30 ноября заканчивается non-deal road show третьего выпуска белорусских евробондов, которые планируется разместить на рынках Юго-Восточной Азии – в Гонконге или Сингапуре. Организаторами размещения выступают ВТБ Капитал плс (Великобритания) и ЗАО "Сбербанк КИБ" (Российская Федерация).

Ранее министр финансов Беларуси Андрей Харковец заявлял, что Беларусь намерена занять на открытом рынке около USD 500-600 млн.

В интервью агентству Reuters, опубликованном 28 ноября, председатель правления Национального банка Беларуси Надежда Ермакова назвала желаемую ставку доходности.

"Дорогие деньги мы брать не будем. У нас в 2013 году есть проблемы в том, что надо большие суммы погашать. Поэтому если road show будет положительным, то мы будем выпускать облигации", – сказала Ермакова, добавив, что рассматривается максимальный предел ставки доходности при размещении облигаций – 7,5% годовых. Именно под такую ставку Министерство финансов привлекает в этом году заемные валютные ресурсы на внутреннем рынке.

"Когда вы размещаете новый долг, вы всегда должны быть немного щедрее, чтобы инвестор купил ваш долг", – отметил начальник аналитического отдела УК "КапиталЪ" (Россия) Федор Наумов.

Он не исключил, что ставки при размещении в Сингапуре или Гонконге могут быть немного ниже, чем те, по которым размещались облигации на Люксембургской бирже, однако Наумов сомневается, что "новые выпуски можно разместить на принципиально новых условиях".

Аналитик отметил, что сейчас рынок "довольно дружелюбный". Об этом свидетельствует и удачное размещение в ноябре 2012 года еврооблигаций Украины объемом USD 1,25 млрд. под 7,8% годовых.

Несмотря на позитивные сигналы рынка, сказал Наумов, инвесторы все равно чувствуют риск, имея дело с облигациями Беларуси и Украины.

"Все понимают, что есть Россия, которая несет ответственность за эмитентов облигаций, и если что, она поможет. И вроде не было в последнее время прецедентов, чтобы не платили по суверенному долгу. И вроде МВФ есть, который, если что, может помочь. Но все равно есть общее впечатление, если я, будучи американским или азиатским инвестором, схлопочу дефолт по этому бонду, то мне сразу скажут: "Ты что такое покупал?", – сказал Наумов.

Он отметил, что инвесторы особо опасаются усложнения отношений Беларуси и России, при которых Россия приостановит поддержку Беларуси.

Наумов также отметил, что не совсем понимает, "зачем нужно ходить за долларами в Азию, если можно сходить за рублями в Россию".